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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨，纷纷囤积待涨。他告诉记者，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。

记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期彩票娱乐官网app下载，但由于美元基准利率相对较高，令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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总台央视记者古峻岭：这里是位于山东东营离岸8公里海域的垦利100万千瓦海上光伏项目现场。我们可以看到，首批已经建成的300个光伏平台彩票娱乐官网app下载，分成5排向远海延伸。每个平台长60米、宽35米，刚好是5个标准篮球场的大小。整个项目建成，需要安装2934个这样巨大的光伏平台。身处这个一眼看不到头的光伏阵列之中，我就像一只渺小的蚂蚁。

总台央视记者古峻岭：身处这片巨大的海上光伏阵列之中，就像是在真实的海水之上又多了一层深蓝色的光伏海。我们可以看到这些光伏支架分成5排向远海延伸。工作人员告诉我，这些光伏板的朝向和倾斜角度也是大有讲究。所有的光伏板都是面朝南方，板面的倾斜的角度是精确调校的15度。太阳每天从东南方向升起，再到西南方向落下，这个角度可以让光伏板最大化的获取光源。而且从下面往上看，我们可以看到这些光伏板是双面的，不光可以直接获取来自上方的光能，还可以获取来自海面反射的光。这种设计可以使得每块光伏板的发电量增加3%左右。

总台央视记者古峻岭：海上光伏和陆地光伏项目另一个明显的不同，就是陆地光伏一般都是在现场进行组装。而在这里，都是在岸上把光伏板和支架组装好之后，再通过拖船整体把它运到现场，再通过吊装的方式，吊装在事先预埋好的四个钢桩上。我注意到每个光伏板上都有一些漏孔，这些就是吊装时钢缆悬挂的吊点，全部安装完成后，还要把这些漏孔处的光伏板给补全。

总台央视记者古峻岭：光伏板立起来了，但是发出的电如何送到陆地上呢？这个项目还在国内光伏领域首次应用了66千伏海缆+陆缆长距离输电线路。和以往海上光伏输电线路相比，它的容量更大，单位时间内输送的电量也更多，成本也更具优势。通过这种海缆和陆地电缆“接力跑”的方式，搭建起通畅的“跑道”，更加高效安全地把来自海上的这些源源不断的绿电送往千家万户。